图源：视觉中国

文丨雅萱  

裁剪丨叶锦言

出品丨深网 · 腾讯新闻小满责任室

"从 3 月中旬启动，咱们门店除主推手机、碎屏险及运营商套餐等有关业务外，也要重点给用户推家电等家具了，每天齐要留客户陈迹。"有小米线下门店伙计知道。

这并非个别门店的临时起意，而是小米支吾阛阓变局的一次操办策略转向。受本年手机销量大盘预期下滑的影响，小米正入辖下手诊治其线下门店策略，将营收重点转向环球电业务。

有音信称，小米于 3 月下旬召开的"店长大会暨门店操办提质大赛启动会"，传达了小米线下门店会将营收重点转向环球电业务的信息。

一直以来，手机业务不仅是小米营收的基本盘，亦然其"东说念主车家全生态"政策的流量进口。小米为何会在本年将环球电业务推向 "前台"？谜底好像不错从小米集团合推动说念主、总裁卢伟冰对内存加价问题的回话中看出线索。

"受 AI 职业器需求激增的影响，内存本钱上升想到握续到 2027 年，上升幅度远超预期，其中，手机、平板、札记本受此影响最大 。天然小米通过提前备货和多品类运营（如环球电对内存依赖较小）来对冲压力，并尽量为铺张者‘多扛一段时辰’，但加价趋势不行幸免，但愿铺张者能伙同。" 卢伟冰称。

换句话说，面对存储芯片价钱握续上升的长久压力，内存依赖度较低的环球电业务，正成为小米稳住利润、寻求增长的新支点。

小米手机也"扛不动"了

往日两个季度，险些整个的铺张电子厂商齐在面对存储芯片大涨挤压整机硬件利润的问题。

据 SemiAnalysis 数据骄横，迁徙端 LPDDR5 内存自 2025 年第一季度于今已累计上升 3 倍，面前合约价约 10 好意思元 /GB，想到 2027 年还将迎来两位数涨幅。

这波内存价钱上升，奏凯推高了存储芯片在手机物料本钱（BOM）中的占比。一般而言，中端机型的内存本钱占 BOM 本钱的 15%-20%，高端旗舰机型约为 10%-15%。瑞银测算称，遗弃 2025 年第四季度，内存本钱在中低端智高东说念主机 BOM 中的占比或进步至惊东说念主的 34%。

跟着内存价钱握续飙升， OPPO、vivo、荣耀等手机厂商从 3 月中旬调高了部分中低端机型的价钱。

"这波内存加价对 3600 元以下的国内安卓手机齐有影响，非常是 8GB+128GB、12GB+512GB 内存配置的中低端机型，部分机型的零卖价加价幅度在 200 元 -400 元之间。"有渠说念商知道。

在这波"加价潮"中，小米前期还处于"硬抗"现象。在本年 1 月底小米发布 REDMI Turbo 5 系列手机时，小米中国区阛阓部总司理魏念念琪暗示，"小米专门拿出 10 个亿来补贴 Turbo 系列的内存，尤其是 512GB 的大内存版块。"

3 月上旬，作家去某小米线下门店发现，小米智高东说念主机除享受 "国补" 外，不少机型也处于降价促销现象，比如 REDMI Turbo 5 Max 中 16GB+512GB 版块价钱由 3299 元降至 2799 元，16GB+256GB 版块由 2799 元降至 2499 元。

不外Z6尊龙凯时中国官方网站，REDMI 手机这种 "降价走量" 的现象，很快就被握续上升的内存价钱防碍。

据韩国媒体 ET News 报说念，继 2026 年第一季度 DRAM 价钱大涨 100% 之后，三星电子已将第二季度的 DRAM 价钱，在一季度基础上再上调约 30%。三星、SK 海力士、好意思光等存储巨头的握续提价，让小米手机也澈底 "扛不动了"。

公开信息骄横，从 4 月 11 日起，REDMI K90 Pro Max 建议零卖价上调 200 元，Turbo 5、Turbo 5 Max 取消新春特惠，仅保留 512G 大内存版块 200 元专项补贴。

魏念念琪在应酬平台对此的诠释是："天然咱们一直在奋发扼制内存加价对末端价钱的影响，但这次内存的涨势和幅度如故远远超出了预期。为保险家具的肤浅供应与褂讪品性，咱们不得不合部分在售家具进行建议零卖价的诊治。"

事实上，爱游戏体育(AYX)官网内存本钱上升对利润的侵蚀，已直不雅体面前小米 2025 年 Q4 财报中。该季度小米营收 1169 亿元，同比增长 7.26%，这亦然其单季营收增速自 2023 年 Q4 以来初次跌破两位数；净利润 65.44 亿元，同比下滑 27.25%。

在手机业务方面，由于小米超半数出货荟萃在 200 好意思元以下低端价位段，受内存本钱上升冲击较为权贵，其在 2026 年第一季度出货量同比着落 19%，营收同比着落 18%（Counterpoint Research 数据）。

需要指出的是，由于预测内存价钱会握续上升，小米此前依然专门志地增多内存等备货量。

小米财报骄横，遗弃 2025 年末，其存货总额 839.92 亿元，较 2024 年末的 649.86 亿元同比增长 29%。其华夏材料库存 239.74 亿元，同比大幅增长 67.4%，为各样存货中增幅最高、增量最大的表情。

在铺张电子行业，原材料的大头时常即是存储芯片（DRAM/NAND Flash）、处置器（SoC）和屏幕。小米存货华夏材料的变化也从侧面阐发，小米或通过前置采购、提前锁价的方法，储备了存储芯片等中枢元器件，试图用本人库存消化本钱压力，为末端家具争取加价缓冲期，同期保险供应链褂讪。

卢伟冰此前在事迹会上暗示，因对内存本钱上升握偏悲不雅预判，小米在备货上聘用了更为激进的策略，这使得公管库存端具备一定缓冲上风；但他同期强调，内存加价对以手机为中枢的末端开采本钱的冲击依然权贵，Z6尊龙凯时中国官方网站短期本钱压力客不雅存在。

环球电等 IoT 业务被推向"前台"

当手机业务被内存加价逼至墙角，毛利率更高、对内存依赖进度较低的 IOT 与活命铺张家具业务，正被小米推向"前台"。

"小米的中枢上风在于业务布局的多元化。环球电品类对内存的依赖度很低，汽车业务虽对内存有一定需求，但内存本钱占整车 BOM 的比重远低于手机。因此，多品类协同的生态结构，能匡助小米更好地支吾本轮存储加价带来的本钱压力。"卢伟冰曾如斯阐扬小米何如支吾内存加价。

环球电品类对内存的依赖度远低于手机，仅是小米将家电等 IoT 业务被推向"前台"的原因之一。拆解小米手机及环球电等 IoT 业务的同比增速及毛利率看，环球电业务不仅具备更强的本钱抗压能力，其在增长后劲和盈利质地上也冉冉呈现出更明确的上风。

从同比增速看，2025 年小米智高东说念主机业务营收增速同比下滑 2.8%；而小米 IoT 与活命铺张家具业务同比增长 18.3%。其中，空调家具出货量超 850 万台，同比增速最初 24%；雪柜家具出货量超 280 万台，同比增速超 4%；洗衣机家具出货量超 230 万台，同比增速超 18%。

从毛利率来看，小米 IoT 与活命铺张家具业务彰着优于手机业务。2022-2025 年，前者毛利率握续攀升，由 2022 年的 14.41% 稳步进步至 2025 年的 23.07%；而手机业务毛利率在履历 2023 年的一忽儿回暖后，一说念下滑至 2025 年的 10.87%。

值得一提的是，很长一段时辰，小米部分环球电业务主要聘用的是"轻钞票 + 代工"的模式，小米负责家具界说、联想和渠说念，坐褥则交给长虹、好意思菱等领有锻练产线的传统家电巨头。

这种模式的克己是，能让小米以较低的本钱和极快的速率切入阛阓，通过"性价比"打爆款；间隙是，代工场往往同期职业多个品牌，时刻壁垒难以设立，家具容易堕入价钱战泥潭。

而跟着小米武汉智能家电工场的认真投产，其环球电业务依赖的"轻钞票"模式正迎来结构性诊治。

公开贵府骄横，该工场总投资商量最初 25 亿元，峰值年产能可达 700 万套，想到年产值 140 亿元。该工场的启用，或意味着小米将冉冉结束空调等高端家电家具的范围化自主制造，为其家具结构升级、供应链深度把控以及高端化政策的落地，提供产能与品控相沿。

"翌日五年，小米环球电业务将冲刺千亿范围，空调业务标的进入中国阛阓前二。" 卢伟冰曾在该工场投产庆典时表态。

试验远未扫尾

不外，议论到环球电行业固有的周期性特征，小米集团急于将这一业务推向"前台"，好像更多是支吾手机内存加价周期的权宜之策。从永恒视角注视，环球电业务能否握续充任集团的"利润奶牛"，仍面对着不笃定性。

环球电行业深受房地产周期及用户铺张信心等多重宏不雅成分的制肘。奥维云网（AVC）推总和据骄横，2026 年一季度中国度电产业（不含 3C）零卖范围仅为 1726 亿元，同比下滑 6.2%，其中 3 月单月降幅更是达到了 12.5%。瞻望接下来的二季度，受同期高基数效应影响，阛阓降幅或将进一步扩大。

除受制于行业大盘的合座走势外，家电销量在特别进度上也依赖于以旧换新的"国补"政策红利。字据最新政策诊治，2026 年家电国补的单件上限将从 2000 元下调至 1500 元，补贴比例和洽为 15%，且聚焦于雪柜、洗衣机、电视、空调、电脑及沸水器等六大中枢品类。这意味着，"国补"政策红利的角落效应在环球电领域正在递减。

此外，小米门店的销售压力也在增多。"与智高东说念主机比较，环球电的家具线更为复杂，家具参数、安设售后、场景适配的专科常识门槛更高，这对伙计的西席能力和专科教悔建议了更高的条款。"有伙计坦言。

从小米集团的营收组成和占比看，刻下有望扛起增长大旗的，除了环球电业务，还有智能电动汽车及 AI 等改进业务。

自 2025 年第三季度起，小米智能电动汽车及 AI 等改进业务的季度营收已零散 IoT 与活命铺张家具业务，并结束单季操办利润转正。2025 年全年，该板块收入突破千亿，达 1061 亿元，同比增长 223.8%，成为小米增长最快的业务单位。

从营收范围和增速来看，在手机业务因内存加价而承压确当下，汽车业务也有可能撑起小米这两年的增长。但是，由于汽车行业骨子上是重钞票、高参预的产业，小米汽车面前仍处于依靠销量范围来摊薄研发与制酿本钱的阶段，合座净利率相对较低，短期内其盈利孝顺能力仍无法与锻练的环球电等业务比较。

"天然门店新增了环球电销售占比的侦察筹划，但针对小米 17 等高端机型的实际条款并未减弱。"有伙计称。

换句话说，高端化依然是小米手心事陆续挖的"护城河"。在当下的阛阓语境中，小米正试图通过多元化的家具组合来对冲内存等供应链震撼，而手机业务则演出着稳住基本盘、朝上解围的双重变装。

不外，从近几个季度其保管在 1100 元傍边的小米手机 ASP（平均销售价钱）看，何如防碍海表里铺张者对小米"极致性价比"的念念维惯性，让高端化从"标语"真实变为"产出"，依然是小米不得不直面的问题。